Оценка кредитного риска при финансировании лизинговых операций

[15.04.2012]

Выдержка из книги «Анализ кредитных рисков».
Автор: Костюченко Н.С.

Основные понятия

Лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга. Лизинг может быть оперативным и финансовым. При оперативном лизинге арендодатель приобретает имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение в соответствии с определёнными условиями договора. После окончания договора лизинга оборудование возвращается арендодателю, либо договор лизинга заключается заново. То есть данный вид лизинга используется при небольших сроках аренды оборудования, в то время как продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды. Ещё такой лизинг называют эксплутационным. При финансовом лизинге срок пользования имуществом приближается по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет поступающих лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.

Лизинговые платежи – это общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Размер лизинговых платежей зависит от следующих параметров:

стоимость лизингового имущества (чем больше стоимость, тем больше платеж);
срок лизинга и авансовый платеж (чем больше срок и аванс, тем меньше лизинговые платежи);
амортизационные отчисления (как правило, имущество находится на балансе лизингодателя, следовательно, он и несет расходы по амортизации);
компенсация лизингодателю расходов, связанных с использованием кредитных средств банка, как правило, в пределах от 3% до 5% от суммы лизинговой сделки (процентная ставка по кредиту, комиссии и прочие расходы);
оплата дополнительных услуг лизингодателя (маржа страховой компании, оценка и т.д.)

Лизингополучатель – это юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингодатель – это юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатели могут быть отнесены к пяти различным группам исходя из специализации и результатов их хозяйственной деятельности, в частности:

рентабельно работающие крупные и средние предприятия, желающие воспользоваться прогрессивной, ресурсосберегающей и льготной в части налогообложения схемой лизинга для приобретения оборудования в целях модернизации, технического перевооружения и создания новых производств и технологий;
инвестиционно-привлекательные средние и малые предприятия, анализ финансово-хозяйственной деятельности которых показывает их устойчивую платежеспособность в рассматриваемый период и на перспективу;
малые предприятия с невысокой стоимостью проектов;
иностранные фирмы, стабильно работающие и хорошо зарекомендовавшие себя на российском рынке;
индивидуальные предприниматели.

В лизинг целесообразно передавать основные средства, на которые сложился постоянный устойчивый спрос, и которые являются высокотехнологичными, быстро окупаемыми и высоколиквидными, в частности: транспорт, грузовые и легковые автомобили, оборудование по производству и упаковке продуктов питания, строительная и дорожно-строительная техника и оборудование, торговое оборудование, деревообрабатывающее оборудование, портовое оборудование и т.д. Так как лизинговое оборудование в обязательном порядке оформляется в залог банку, объект лизинга не должен противоречить действующему законодательству и внутрибанковским документам. Так, предметом лизинга не могут быть земельные участки и жилая недвижимость. Основным сегментом лизингового рынка в 2008-2009 г. являлся лизинг автотранспорта – около 35%.

Особенности финансирования и анализа рисков лизинговых операций

Основной особенностью финансирования лизинговых операций банком является то, что конечным источником возврата средств является проект лизингополучателя, не являющегося непосредственным заемщиком банка. Таким образом, оценка и мониторинг кредитного продукта включает оценку и мониторинг не только заемщика – лизинговой компании, но и лизингополучателя, и его проекта. При этом одновременно проводится оценка кредитного риска лизингополучателя по тому же принципу, что и лизингодателя. Оценка финансового состояния лизингополучателя – индивидуального предпринимателя осуществляется в соответствии с внутренним порядком кредитования физических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Способы минимизации риска

В целях снижения риска экономических потерь банк применяет следующие способы минимизации риска:

сумма кредита в обязательном порядке должна быть покрыта залоговой стоимостью дополнительного обеспечения в случае, если залоговой стоимости предмета лизинга недостаточно для покрытия ссудной задолженности и процентов по кредиту;
учитывая, что источником погашения кредита являются лизинговые платежи, финансирование банком лизинговых компаний осуществляется при устойчивом финансовом положении как лизингодателя, так и лизингополучателя;
срок действия кредитного договора не должен превышать срок действия договора лизинга;
прогнозы денежных потоков лизингополучателя должны быть документально обоснованны и должны обеспечивать поступление ежемесячных лизинговых платежей;
размер ежемесячных лизинговых платежей должен быть равен размеру платежей по кредиту с учетом суммы маржи лизинговой компании и всех необходимых налогов;
контрактные цены по договору лизинга должны соответствовать средним рыночным ценам на данное оборудование;
получение лизингодателем авансового платежа не менее 10% от стоимости имущества, желательно 30-40% (как гарантия банку в совершении сделки);
в целях снижения риска неполучения лизинговых платежей необходимо застраховать лизинговое имущество, при этом указать банк выгодоприобретателем;
оформление договора залога лизингового имущества, договора поручительства лизингополучателя и договора уступки прав выручки по договору лизинга (как правило, является обязательным условием).

Условия договора лизинга

В качестве обязательных условий договора лизинга можно отметить:

сумма договора лизинга (в общую сумму договора может включаться выкупная цена предмета лизинга, если предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю);
данные, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга (при отсутствии этих данных в договоре лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в лизинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным);
обязанность лизингополучателя принять предмет лизинга в порядке, указанном договором;
обязанность лизингополучателя по окончании срока действия договора лизинга возвратить предмет лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи; выплатить лизингодателю лизинговые платежи в установленные договором лизинга порядке и сроки; по требованию банка предоставлять бухгалтерскую отчетность и любую связанную с лизинговой сделкой и ходом реализации проекта информацию и документацию;
указание обстоятельств, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, приводящих к прекращению действия договора лизинга и изъятию предмета лизинга;
условие о том, что размер лизинговых платежей и основные условия договора могут изменяться только по соглашению сторон с согласия банка, так как договор может содержать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга.

Справочная информация

При анализе рисков необходимо пользоваться следующей нормативно-правовой базой:

Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. Основным целями закона являются развитие форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга) (далее - лизинг), защита прав собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования;
Гражданский кодекс РФ , § 6 «Финансовая аренда (лизинг)». ГК РФ регулирует отношения между лизингодателем и лизингополучателем;
Налоговый кодекс РФ ;
Приказ Минфина РФ от 30.03.2001 № 26н (в ред. от 27.11.2006 г.) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 28.04.2001 г. № 2689);
Постановление Правительства РФ от 26.06.2002 г. № 466 (в ред. от 20.08.2009 г.) "О порядке возмещения российским авиакомпаниям части затрат на уплату лизинговых платежей за воздушные суда российского производства, получаемые ими от российских лизинговых компаний по договорам лизинга, а также части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в 2002 - 2005 годах в российских кредитных организациях на приобретение российских воздушных судов";
Постановление Правительства РФ от 16.02.2008 г. № 90 (в ред. от 15.07.2009 г.) "Об утверждении Правил предоставления в 2009 - 2011 годах субсидий российским лизинговым компаниям на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях в 2008 - 2010 годах на закупку воздушных судов отечественного производства с последующей их передачей российским авиакомпаниям по договорам лизинга";
Постановление Правительства РФ от 07.07.2009 г. № 546 "Об утверждении Правил предоставления из федерального бюджета субсидий российским лизинговым компаниям на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях в 2009 году на срок не более 5 лет для приобретения автотранспортных средств российского производства с последующей передачей их в лизинг";
Постановление Правительства РФ от 16.02.2008 г. № 92 (в ред. от 23.04.2009 г.) "Об утверждении Правил предоставления в 2009 - 2010 годах субсидий российским производителям авиационных двигателей на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях в 2008 - 2010 годах на техническое перевооружение на срок до 5 лет, а также на уплату лизинговых платежей за технологическое оборудование, поставляемое российскими лизинговыми компаниями по договорам лизинга, заключенным с 2006 года".

С точки зрения лизингополучателя, недостатком лизинговой схемы можно считать большую плату за лизинг, т.к. процент удорожания несколько превышает ставку по банковским кредитам. К преимуществам можно отнести более длинное финансирование, налоговую экономию, а также упрощенную процедуру получения финансирования по схеме лизинга.